Jsou výhodné dluhopisy opravdu tak bezpečné?

Stát varuje

V době, kdy inflace začíná opět nabírat obrátky, představují dluhopisy pro investory lákavou nabídku zhodnocení jejich peněz. Kdo za ně ale slibuje vyšší úrok a tvrdí, že žádné riziko nehrozí, ten nemluví pravdu. Na to ostatně upozorňuje i ministerstvo financí, které chce veřejnost před podobným investováním ochránit a slibuje proto také boj proti tzv. podvodným korporátním dluhopisům.

Otevřít v galerii (3)

Co uvedený krok v praxi znamená? Emitent bude muset nově na svém webu uvádět informace o svém podnikatelském zaměření a délce trvání činnosti. Ještě podstatnější je pak nutnost zveřejnění dvou posledních účetních uzávěrek. Díky tomu se mimo jiné dozvíme, v jaké finanční kondici firma vlastně je. Tedy zda není třeba předlužená už v době, kdy nové dluhopisy vydává.

Prodej luxusní vily, Praha 6 Hanspaulka – 748, Praha 6

Zobrazit nemovitost

Na problém upozorňuje rovněž Jana Brodani, výkonná ředitelka Asociace pro kapitálový trh.

„Nezkušení investoři dnes mají v korporátních dluhopisech velmi rizikového typu, které jsou označovány jako prašivé, zainvestováno odhadem několik desítek miliard korun.“

Ztracené investice

Firmy většinou argumentují, že peníze z cenných papírů potřebují na další rozvoj. Jen málokdo z nich přizná, že důvod může být i jiný. Například jen to, aby měly vůbec na vlastní provoz. Výsledek může být doslova tragický. V případě zkrachovalé EMTC, která měla majetek za zhruba 200 milionů korun, se pak závazky vůči investorům vyšplhaly dokonce až téměř k miliardě! 

Známý je také případ e-shopu Zoot, který držitelům svých dluhopisů dlužil téměř 240 milionů korun. Tito investoři dostali zpět pouze desetinu z toho, co do firmy vložili. A to jen díky faktu, že se našel nový investor, jenž získal ve firmě kontrolní balík akcií.   

Otevřít v galerii (3)

„Týdně nás oslovuje mnoho firem, které by rády emitovaly dluhopisy. 80 procent z nich rovnou odmítneme, s těmi zbylými dál jednáme,“

řekl už před nějakým časem Jiří Helich ze společnosti Ceskedluhopisy.cz, která se uvedeným segmentem trhu dlouhodobě zabývá. Naráží tím pravděpodobně i na fakt, že se občas objevují dokonce podvodné firmy, které s nesplacením dluhopisů již od počátku počítají. K tomu je třeba přičíst fakt, že když jde firma do insolvence, jsou držitelé nezajištěných dluhopisů úplně posledními, kterým se dluhy vrací.

Deset základních doporučení

Aby k obdobným situacím nedocházelo, doporučují odborníci dopředu si emitenta „proklepnout“. Zvládne to přitom i ten, kdo zrovna není inženýrem ekonomie. Stačí se držet několika základních pravidel. Jedná se zejména o následující:

• Ověřte si, jak je firma na trhu zavedená a důvěryhodná.
• Dluhopisy musí být registrovány u Centrálního depozitáře cenných papírů. To znamená, že mají tzv. ISIN - mezinárodní identifikaci příslušné emise.
• Pročtěte si prospekt dluhopisové emise, který je schválený Českou národní bankou. Jedná se o základní informační dokument směrem k investorům. Z materiálu by mělo být zřejmé, proč emitent prostředky shání. A pokud takový dokument vůbec neexistuje, pak vězte, že nemusí být vše v pořádku.
• Seznamte se s tím, v jakém stavu je firemní účetnictví. To by měly být v podobě auditované účetní uzávěrky, kterou ověřuje nezávislý subjekt.
• Díky kontrole firemních finančních ukazatelů budete vědět, zda má emitent dluhy, s jakým objemem prostředků může nakládat a spoustu dalších důležitých informací svědčících o jeho finanční kondici.
• Zjistěte si dopředu, jaká je likvidita dluhopisů. Tedy jak rychle a za jakých dalších podmínek je bude možné v budoucnosti prodat.
• Vyplňte investiční dotazník, který je s emisí dluhopisů spojený. Obsahem dokumentu jsou mimo jiné informace o tom, jaký máte postoj k rizikovosti celé investice.
• Pokud je úrokový výnos z dluhopisu až podezřele vysoký, nemusí to znamenat, že je taková investice vždy tou nejvýhodnější a nejdůvěryhodnější.
• Rozhodně do dluhopisů neinvestuje veškeré vaše finanční prostředky. Vždy si ponechte takovou finanční rezervu, která vám případný výpadek příjmů dokáže pokrýt minimálně na dalších půl roku.
• Pokud vás ve skrytu duše trápí jakékoliv podezření spojené s dluhopisovou investicí, rozhodněte se raději pro konzervativnější způsob uložení vašich peněz. Zapojte do rozhodování vždy především váš zdravý rozum a instinkt.

Otevřít v galerii (3)

Česká ekonomika se na úroveň, která tu byla před nástupem koronavirové pandemie vrátí nejdříve asi až v příštím roce. Podle čísel za duben navíc inflace přesáhla 3 procenta. Pokušení investovat právě do dluhopisů jaké bezpečnějšího přístavu bude proto v následujícím období velké. Nezapomeňte ale na to, že žádné cenné papíry nejsou zcela bez rizika.  

Zdroje: Asociace pro kapitálový trh, hardyn.cz, e15.cz, iDnes, statnisprava.cz